文：戴康 郑恺 曹柳龙 韦冀星 倪赓 ⏩李澳洲幸运8大数据统计软件学伟 杨泽蓁 徐嘉奇 侯蕾
本周北向资金持仓市值增加额前十个股
最后，当前总量层面的周期规律与以往周 ➠期规律表现出“同”与“不同”。相同点：库存周期运行的内在逻辑仍是一样的。不同点：本轮去库 ❡存预计需要更长时间。当前工业企业库存处于较高水平，一方面是总 ♋需澳洲幸运8大数据统计软件求弱的综合体现，另一方面也意味着经济刺激难度较大 ✋，或要等到 ➦明年q2前后内外需共振才有较好的向上弹性 ♍。因此，在分析具体行 ⛄业时，可分为两类：一类是与总量依赖度高的行业（消费、金融地产 ♌、互联网经济等）；另一类是有产业周期或政策驱动的板块，在总量 ♐经济企稳之后弹性会更好，比如半导体、高端器械、机床设备、信创 ➠等。
回归价值投资的长期趋势刚刚开启。对于传统经济的修复将是 ⛸明年投资者需要重点关注的主线。考虑到a股市场在岁末年初时较强 ☼的反转效应 ♐，今年的“跨年行情”值得投资者重点关注。结构上看， ❣随着年末政策窗口期临近，医药、家电、食品饮料、金融地产行业的 ✍估值切换行情仍是当前主线。随着年末政策窗口逐步临近 ➧，资源和信 ➧息安全密切相关的农业、半导体、信创和军工行业正在进入布局期。 ♈近期寒潮临近，关注御寒服饰、燃气和取暖电器等投资机会。主题方 ♋面关注虚拟现实，数字货币等机会 ⌚。
乙类甲管已近3年
（2 ⏱）ppi：预计23 ♓年上半年短暂回落，下半年小幅回升。展望23 ♎年，全球经济衰退导致能源和金属价格承压，明年原油价格走势的主 ✅要影响因素将从供给端转回需求端 ♒。但即便油价仍然维持在当前较高 ☻位震荡，ppi仍是小幅回升，难以大幅上行 ⏲。预计23年上半年ppi或将经历短暂回落 ♒，考虑到今年下半年基数较低，明年下半年ppi或将企稳回升。
风险提示：疫情传播超预期、政策不及预期、海外货币政策变 ♑化
（3）之后，可能由于政策退出、通胀回升、货币收紧、竞争 ✋加剧等因素 ❦，导致企业盈利高位走弱，但产能和库存的扩张仍有惯性 ⛎，此时处于“被动补库存”状态，供给大于需求，企业开始累库。
● 经济和盈利：此消（ ♉美国衰退） ♋，彼长（中国复苏）。
自2013年开始，隋田力为做大控制公司的流水和业绩，主 ⛻导专网通信自循环业务 ☸，该业务涉及的专网通信产品未最终销售，也 ⛲无实际终端运用。2017年，隋田力团队在国内将上述专网通信产 ⏱品拆解成原材料主板，然后进行组装，必要时通过贴片补充主材损耗 ♋，最终进入新一轮业务自循环。
1）疫情防控线索：后续演绎路径仍存复杂性。目前多地已经 ♍放宽防疫政策，追求科学、精准防疫。但参考借鉴海外各国在政策逐 ☼步调整过程中的有关经验，我们也需要注意疫情有复杂性和反复性， ♓落实到a股市场层面上来，战略上可以继续维持逢低布局的态度，但 ❥短期也不宜过于冒进。
本报记者 秦裕伯 【编辑:胡瑗 】